경영분석

재무비율

유동비율
- $\frac{유동자산}{유동부채}\times{100}$
- 높을수록 양호
- 높을수록 수익성과 상충되므로 적정 수준을 유지
당좌비율
- $\frac{유동자산-재고자산}{유동부채}=\frac{당좌자산}{유동부채}\times{100}$
- 높을수록 양호
- 판매 목적의 재고자산이 '0'인 기업(인터넷 기업)의 당좌비율=유동비율

정적비율
- 부채비율
  - $\frac{타인자본}{자기자본}\times{100}$
  - 낮을수록 양호
  - 주주의 입장에서는 법인세 절감 효과, 재무레버리지 효과, 자금조달선호에 따라 높은 부채비율을 추구하는 경향
  - 자기자본이 음수인 '완전자본잠식' 기업은 계산 불가
- 자기자본비율
  - $\frac{자기자본}{총자본}\times{100}$
  - 높을수록 양호
  - $\frac{1}{자기자본}=1+부채비율$
- 비유동비율
  - $\frac{비유동자산}{자기자본}\times{100}$
  - 낮을수록 양호
- 비유동장기적합률
  - $\frac{비유동자산}{자기자본+비유동부채}\times{100}$
  - 낮을수록 양호
동적비율
- 이자보상비율
  - $\frac{영업이익}{이자비용}\times{100}$
  - 높을수록 양호
  - 3년 연속 100%(1배) 미만이면 부실화가 심한 한계기업으로 분류

재고자산회전율
- $\frac{매출액}{연평균 재고자산}$
- 높을수록 양호
- 재고자산평균보유기간 $=\frac{365}{재고자산회전율}$
- 판매 목적의 재고자산이 '0'인 기업(인터넷 기업)은 계산 불가
매출채권회전율
- $\frac{매출액}{연평균 매출채권}$
- 높을수록 양호
- 매출채권평균회수기간 $=\frac{365}{매출채권회전율}$
매입채무회전율
- $\frac{매출액}{연평균 매입채무}$
- 높을수록 양호
- 매입채무평균상환기간 $=\frac{365}{매입채무회전율}$
비유동자산회전율
- $\frac{매출액}{연평균 비유동자산}$
- 높을수록 양호
총자산회전율
- $\frac{매출액}{연평균 총자산}$
- 높을수록 양호
- 자본집중비율 $=\frac{1}{총자산회전율}$

총자산순이익률(ROA)
- $\frac{당기순이익}{연평균 총자산}\times{100}$
- 높을수록 양호
- 투자이익률(return on investment: ROI)
총자산영업이익률
- $\frac{영업이익}{연평균 총자산}\times{100}$
- 높을수록 양호
자기자본순이익률(ROE)
- $\frac{당기순이익}{연평균 자기자본}\times{100}$
- 높을수록 양호
- 자기자본이 음수인 '완전자본잠식' 기업은 계산 불가
매출액순이익률
- $\frac{당기순이익}{매출액}\times{100}$
- 높을수록 양호
매출액영업이익률
- $\frac{영업이익}{매출액}\times{100}$
- 높을수록 양호
- 이익의 질에서 볼 때 매출액순이익률에 비해 정보이용자의 입장에서 유용한 지표

매출액증가율
- $\frac{당기매출액 - 전기매출액}{전기매출액}\times{100}$
- 높을수록 양호
- 지표가 높을수록 시장점유율 증가
영업이익중가율
- $\frac{당기영업이익 - 전기영업이익}{전기영업이익}\times{100}$
- 높을수록 양호
- 당기이익이나 전기이익 중 어느 하나라도 전자인 경우 계산 불가
순이익증가율
- $\frac{당기순이익 - 전기순이익}{전기순이익}\times{100}$
- 높을수록 양호
- 당기이익이나 전기이익 중 어느 하나라도 적자인 경우 계산 불가

총자산증가율
- $\frac{당기말 총자산 - 전기말 총자산}{전기말 총자산}\times{100}$
- 높을수록 양호
자기자본증가율
- $\frac{당기말 자기자본 - 전기말 자기자본}{전기말 자기자본}\times{100}$
- 높을수록 양호
- '완전자본잠식' 상태에 있는 경우에는 계산 불가

$DOL = \frac{영업이익 증감률}{매출액 증감률}=\frac{\frac{\Delta{영업이익}}{영업이익}}{\frac{\Delta{매출액}}{매출액}}=\frac{공헌이익}{영업이익}$
$DOL = \frac{\frac{\Delta{판매량}\times{(단위당 판매가격-단위당 변동영업비용)}}{판매량\times{(단위당 판매가격-단위당 변동영업비용)}-고정영업비용}}{\frac{\Delta{판매량}\times{단위당 판매가격}}{판매량\times{단위당 판매가격}}}$
$=\frac{판매량\times{(단위당 판매가격-단위당 변동영업비용}}{판매량\times{(단위당 판매가격-단위당 변동영업비용}-고정영업비용}$
$=\frac{매출액-변동영업비용}{매출액-변동영업비용-고정영업비용}=\frac{공헌이익}{영업이익}$
공헌이익과 영업이익은 변동 전의 수치이며, 단위당 판매가격, 단위당 판매가격, 단위당 변동영업비용, 고정영업비용은 향후에도 변동하지 않는다는 가정

$DFL = \frac{주당순이익 증감률}{영업이익 증감률}=\frac{\frac{\Delta{주당순이익}}{주당순이익}}{\frac{\Delta{영업이익}}{영업이익}}=\frac{영업이익}{법인세비용차감전순이익}$
$DFL = \frac{ \frac{\Delta{영업이익}}{(영업이익 - 고정금융비용} }{ \frac{\Delta{영업이익}}{영업이익} }$
$=\frac{매출액-변동영업비용-고정영업비용}{매출액-변동영업비용-고정영업비용-고정금융비용}$
$=\frac{영업이익}{법인세비용차감전순이익}$
법인세비용차감전수이익과 영업이익은 변동 전의 수치이며, 고정금융비용과 법인세율, 발행주식수는 향후에도 변동하지 않는다고 가정

$DCL = \frac{주당순이익 증감률}{매출액 증감률} = \frac{ \frac{\Delta{주당순이익}}{주당순이익} }{ \frac{\Delta{매출액}}{매출액} }$
$DCL = \frac{영업이익 증감률}{매출액 증감률} \times{ \frac{주당순이익 증감률}{영업이익 증감률} }$
$= DOL \times{DFL}$
$= \frac{공헌이익}{영업이익} \times{ \frac{영업이익}{법인세차감전순이익} } = \frac{공헌이익}{법인세차감전순이익}$
기업위험의 측정
- $\frac{\Delta{주당순이익}}{주당순이익}=DOL\times{DFL}\times{ \frac{\Delta{매출액}}{매출액} }$